Özet - Emtia Piyasaları

16 Temmuz 2024, Salı

Bu yazıda iklim, pamuk, buğday, kahve ve bitkisel yağ konularında hap gibi notlar var.

♦️ Tarım piyasalarında La Nina riski belirdi. Hani El Nino'dan evvel dünyada gıda enflasyonuna yol açan iklim olayı vardı ya, işte maalesef o. Bu çerçevede ABD İklim Tahmin Merkezi önümüzdeki üç ayda gelişme olasılığını %70 öngördü. Asya’nın güneyi ve Amerika kıtası için bilhassa büyük önem taşıyor. Güney Amerika için kuru hava koşulları, Güneydoğu Asya için tam tersine aşırı yağışlar getirebilir. Dolayısıyla soyadan kahveye, palm yağından mısıra ve pamuğa kadar çok sayıda emtia ürününde arz talep koşullarını değiştirme potansiyeli mevcut.

♦️ Pamuk fiyatları bu ay son 4 yılın en düşüklerine indi ve 2022 zirvesinden yüzde 50 kadar çekilmiş durumda. ABD, Brezilya ve Avustralya üçlüsü üretim ve ihracata öncülük ediyor. Dolayısıyla arz bolluğu ortaya çıktı. Bu arada Brezilya bu sezon itibarıyla en büyük üretici oldu. Ekili alanlarını sürekli genişletiyor. Zayıf seyreden mısır fiyatlarının da katkısı var. Çiftçiler pamuk ekimine meylediyor.

♦️ Bu arada dünyada pamuk talebi de yavaşlıyor. Makroya paralel, geniş kitlelerin alım gücü düştükçe geçim sıkıntıları arttıkça pamuk tüketiminde zayıflığa yol açıyor. Bu arada Çin ve Hindistan büyük pamuk üreticileri. İlkinde hava koşulları nedeniyle rekolte kayıpları yaşanabilir. Şu sıralar Çin’in de başı havalarla ve iklimle dertte. Laf uzadı, pamuk fiyatlarını da ekliyorum.

♦️ Robusta kahve fiyatları bu hafta da rekor yenilemeye yakın seyrediyor. Geçen hafta 1970’ten beri en yükseğe tırmanmıştı. Bugün de rekor kırdı ya da kırmak üzere. Kahve tutkunları muhtemelen robusta tüketmiyordur, fakat arabica fiyatları da onun yüzünden yükseliyor. Üstelik La Nina bilhassa Brezilya arabica arzı için seneye tehdit oluşturuyor.

♦️ Malezya’nın palm yağı ihracatı Temmuz ayına büyük sıçramayla başladı. İlk 15 günde %71 arttı. Hindistan talebi ön planda. Haliyle vadelilere de yansıyor ve fiyatlara destek oldu. Bu arada La Nina olayı Endonezya ve Malezya arzını daha evvel epey aksatmıştı. Aşırı yağmurlar nedeniyle lojistik ve işgücü problemleri de yaşatıyor.

♦️ Buğday fiyatlarındaki düşüşler Asyalı ve Ortadoğulu alıcıları harekete geçirdi. Çin’in sürpriz görülen 30 bin tonluk Amerikan siparişi var. Endonezya’nın Avustralya siparişi 60 bin tonluk. Yine Malezya etkinleşti. Ortadoğu tarafında Mısır ve Cezayir’in ihaleleri çıktı. Sektör analistleri bu ve diğer bazı tüketicilerin fiyatlardaki düşüşü fırsat kabul ettiklerine dikkat çekiyor. Neticede buğday vadelileri nihayet dip bulur mu?

• Aşağıdaki grafikte ne hale düştüğü görülebilir.

♦️ Bu arada Rusya'nın Rostov bölgesi de kavurucu sıcaklarla boğuşuyor ve ciddi mahsul kayıpları söz konusu. Normalde Rus üretiminin yüzde 10'dan fazlasını gerçekleştiyor. Öte yandan Ukrayna da bildiğiniz gibi aşırı sıcakların pençesinde. Ayçiçeği, mısır ve buğday mahsulünü negatif etkiliyor.