Özet - Sektörel Gelişmeler

Bu yazıda batarya, e-ticaret, havayolları, data merkezleri ve soğutma teknolojileri hakkında hap gibi notlar bulabilirsiniz. Ayrıca Temu, CATL, OTIS, Ryanair, Tianqi ve Schneider gibi şirketlerin adı geçer.

♦️ Çin batarya zincirinde bugün Avrupa yatırımlarıyla ilgili iki gelişme var. CATL, Avrupa pazarı başta olmak üzere yurtdışında tedarik zinciri geliştirmek amacıyla 1.5 milyar dolarlık fon oluşturmaya çalışıyor. Şirket bu çerçevede egemen varlık fonları ve Mercedes gibi müşterilerinin kapısını çalmış.

♦️ Diğer taraftan Çin’in lityum üreticisi Tianqi Lithium da bugün Avrupa’da yatırım planı açıkladı. Batarya malzeme fabrikası kurmaya niyetli. Şirket ülke değerlendirmesi yapmaktan kaçındı. Türkiye aday olabilir,  şirket BYD’nin de tedarikçileri arasında. Anlaşılacağı üzere Çinliler Avrupa yatırımlarına hız vermeyi amaçlıyor. Duvarları bu şekilde aşmak istemeleri gayet anlaşılır.

CATL’i bilmeyenler olabilir. Mayıs ayı verilerine göre, dünyada her 100 bataryadan 37’sini üretti. Teknoloji, ölçek ve arge bakımından sektörün en ön sırasında oturuyor. Halihazırda Macaristan’a 8 milyar dolarlık devasa bir üs kurmakla meşguldü. Bu fonla muhtemelen kendi tedarikçilerini de fonlar.

♦️ Türkiye’de şu sıralar Temu revaçta. Bu bakımdan Çin’de e-ticaret hakkında bazı notlar bırakmak isterim. Pinduoduo ve Alibaba gibi platformlardan iş yapan online işyerlerinin durumları günden güne kötüye gidiyor.

• Bir kere talep büyümesi yavaşladı. Reel gelir artışı durdu ve orta sınıfın alım gücü düşüyor. Öbür taraftan tüketici güveni yerlerde.

• Aşırı rakebet dolayısıyla da marjlar eriyor. Platformların iade politikaları işyerlerine maliyet olarak dönüyor ki, giyim mağazaları %60’ı bulan iadeler görüyor. Diğer taratan fabrikalar talep yokluğunda doğrudan müşteriye satmaya başladı. Online satıcılar bu konudan hayli şikayet ediyor.

• Ayrıca platformlar da kendi cirolarını arttırmak veya pazar payı kazanmak amacıyla satıcıları daha fazla indirime zorluyor. Neticede kısır döngü nedeniyle zararına çalışan işyerlerinin sayısında da büyük artış var.

• Eskiden 11.11 gibi alışveriş festivalleri satış patlamaları yaratırdı. Birkaç senedir o patlamalar yok. Malum nedenlere ek olarak, Xi yönetimi de o festivalleri frenlemişti. Bildiğiniz gibi bir ara, hatta uzun bir ara özel sektöre düşmanlık ön plandaydı.

• Bu konu üzerinde özellikle durmak istedim, zira Çin ekonomisinin halini de özetliyor. Uzatmamın bir nedeni de, yurtdışına satışlarda neden agresif davrandıkları hakkında arka plan bilgisi vermek.

• Unutmadan. Temu, Çin’in en agresif büyüyen e-ticaret platformu Pinduoduo’ya (PDD) ait.

♦️ Havayolları tarafında Avrupa trafiği dikkat çekici. Haziran ayında Avrupalı taşıyıcılar bölge içinde yüzde 8 yolcu büyümesi kaydetti.

• Oran Ryanair için %11’e kadar çıktı. Buna karşın şirket büyüme hızında uçak teslimatındaki gecikmelere bağlı olarak yavaşlama bekliyor.

• Bu arada budget carriers sınıfında oturan bir başka Avrupalı olan Wizzyair’in yolcu ve koltuk sayıları büyüme gösteremedi. Firma motor problemi nedeniyle yerde bulunan uçaklarından dertli.

• Grafikte THY’nin yolcu performansı da görülebilir.

♦️ OTIS’e ne zamandır göz atmıyordum. Ekonominin nabzını mikro ölçekte sinyalleyebilecen şirketlerden olduğunu düşünürüm. Servis kolunda çift haneli çeyrek büyümesi öngörülüyor. O tarafta marjlar dahil işler yolunda görünüyor. Fakat yeni ekipman satışlarında Çin faktörü devrede. Elbette negatif anlamda, Otis satışlarında daralmaya yol açacak kadar menfi unsur. Her şeye rağmen Terminal’de %17’ye yakın marj tahmini ve servis kolunun pozitif katkısı öne çıkıyor.

♦️ Şu sıralar Avrupa’da data merkezleri konusu ön planda. Malum, ABD’de veri merkezleri yapay zeka ekseninde yenileniyor ve muazzam yatırımlar gömülüyor. Yatırım furyası Avrupa’ya sıçrar mı sorusu da bu çerçevede gündemde.

• Hal böyle olunca üç şirket öne çıkıyor. ASML’yi herkes tahmin eder. Diğer ikisi SAP ve Schneider. Nitekim Stoxx50 EPS genişlemelerinin üçte bire yakını bu üç şirketten bekleniyor.

• Konu data merkezlerinden açılmışken, termal yönetim sistemleri meselesine de değinmek isterim. Enerji oburu cihazların, merkezlerin hızlandırıcıların soğutulması gerekiyor. Bu çerçevede en gözde yatırım sahalarından biri de soğutma sistemleri.

• Özelde popüler yatırım temalarından biri bu çerçevede sıvı soğutma altyapısı. Sektör geçen sene yüzde 50 büyümüştü. Oranın bu sene %70’e çıkması bekleniyor. Satışların ise beş yıl içinde beşe katlanacağı tahmin ediliyor. Alanın öne çıkan şirketleri ise CoolIT, Cooler Master, Boyd sayılır. Ayrıca Schneider’in ürünü mevcut ki, şu sıralar yatırım dünyasının Avrupa gözdesi sayılır.

• Aşağıdaki grafiklerde teknoloji bazında termal yönetim şirketlerine ilişkin büyüme ve pay verileri incelenebilir.