Özet - Emtia Piyasaları

15 Temmuz 2024, Pazartesi

Bu yazıda alüminyum, bakır, çelik, demir cevheri ve kobalt gibi konularda kısa kısa hap gibi notlar bulabilirsiniz.

♦️ Çin'in alüminyum üretimi haziran ayında son 10 yılın rekorunu kırdı. Miktar %6'dan fazla artışla 3.4 milyon ton civarına tırmandı. Üç dört ana nedeni var:

• Hidroelektrik bolluğu temel faktör

• Rafineriler ülkenin güneyinde ağırlıklı

• Geçen sene kuraklık nedeniyle kapasite kısmışlardı

• Bu sene elektrik maliyetleri de düşmüş oldu

• Alüminyum sektörü emlaktan görece daha az da etkileniyor

• Talep ayakları ambalajdan elektrikli ev aletlerine kadar geniş yelpazeli

• Öbür yandan İç Moğolistan Bölgesi'nde yeni tesisler devreye girdi, giriyor. Bölge kömür ve yenilenebilir kaynakları açısından son derece zengin

♦️ Bugün Canlı Blog’ta Çin verileri üzerinde durmuştum. Hatırlatmak gerekirse, büyüme beklentilerin hayli altına kaldı ve yıllık yüzde 5 hedefi tehlikeye girdi. Öbür taraftan Cuma günü çıkan kredi verileri de oldukça kötüydü ki, kredi meselesi metaller için birincil önem taşıyor.

♦️ Bu çerçevede bakır kontratları sabahtan itibaren satış baskısı görüyor ve kırmızı alanda seyrediyor. Londra kontratları an itibarıyla 9850 dolar civarında. Öbür taraftan LME’ye kayıtlı stokların 210 bin tona yükseldiğini de not etmek isterim. Son üç yılın en yüksekleri söz konusu ki, üç yıl evvel pandemi etkisi vardı.

♦️ Çin’in çelik çıktısı Mayıs ayında 91.6 milyon ton oldu. İlk yarı toplamı 530 milyon tona erişti ve geçen yılın aynı dönemiyle kıyaslandığında %1.1 düşüş gösterdi. Bu miktarlar ışığında ikinci yarıda çıktının frenleneceğine kesin gözüyle bakılabilir. Bir 530 milyon ton daha olmayacaktır. Hatta 500 milyonu dahi aşması zor. Dekarbonizasyon tedbirleri çerçevesinde tahmin ediyorum. Çıktı frenleniyor.

♦️ Demir cevheri bugün hayli kararsız. Kötü verilerin ardından teşvik gelir beklentisiyle gündüz yükseliyordu. Akşam seansında ise baş aşağı gitti. An itibarıyla yüzde 1 civarında düşüşler görüyor.

• Demir cevheri konusunda en çok takip edilmesi gereken veri kalemi Çin gayrımenkul inşaat başlangıçları. Zira ev fiyatları toparlansa, fiyatlar düzelse dahi konut başlangıçları kendine gelemeyebilir. Neden diyeceksiniz?

• Çin’de tüm araziler devlete ait ve yerel yönetimler ihalelerle konut yapı şirketlerine satıyor. Şirketler de bir taraftan inşaat yapıp satarken diğer taraftan arsa havuzlarına yeni araziler ekliyordu. Lakin son beş senede sorunlu emlak şirketlerinin arsa havuzları sürekli eridi. O bakımdan emlak piyasası aniden hareketlense dahi, şirketler evvela borçlarını ödeyip hayatta kalmaya bakar.

♦️ Kongo bir ara elektrikli araç ve batarya dalgasının istikbal vadeden Afrikalı oyuncusu gibiydi. Dünya elektrikli araçlara geçerken, kobalt da kıymete binip Kongo’yu ihya edecekti. Zira küresel rezervlerin ve üretimin nerden baksanız dörtte üçü bu ülkeden kaynaklanıyordu. Fakat evdeki hesap çarşıya uymadı.

• Benim de bizzat tanık olduğum üzere, batarya üreticileri önce kabalt payını azaltmaya başladı

• NCM katot üreticileri kobalt payını önce yüzde 20’den 5’e kadar düşürdü

• Ardından demirli katoda hücum başladı. BYD öncülüğünde nikel ve kobalt resmen taca atıldı

• En son da elektrikli araç satışları yavaşladı ve toplam talep darbesi geldi