Özet - Emtia Piyasaları

⚱️ Altın bugün iki beklenmedik darbe yedi, kayıpları %3'ü buldu. Önce Çin'in altın alımları durdu. Ki, aslında sürpriz değil. Şubat ayından beri belirgin biçimde düşüyordu. En sonunda sıfırlandı. Öbür darbe de malum, akşam üstü ABD istihdamından geldi. Bu arada gümüş kayıpları da yüzde 6'yı aştı.

⚱️ Lafa doğrudan girmek gerekirse. Çin'in altın rezervlerinin uçup kaçtığı yok ve yoktu. Şunu kastediyorum. 2016 yılında 60 milyon ons civarı stokları vardı. Miktar bugün 72.8 milyon ons. Aşağıya grafiğini de ekledim. Elbette 18 ay almış olmak bir sinyal. Fakat unutulmamalı ki, Çin'in 3.2 trilyon dolar rezervi var. Bunun yüzde 5'i bile altında değil.

🛢️ Çin'in petrol ithalatı Mayıs ayında sert düştü. Oran yıllık bazda yüzde 9'a yakın. Rafineri marjları incelmişti. Ürün talebi genel olarak zayıf. Ayrıca rafineri bakımları yoğunlaştı. Hepsi etken. Bu arada günlük ortalama 11 milyon varil oldu.

🛢️ Bu sayfaları düzenli okuyanlar hatırlayacaktır. Yük taşımacılığında LNG yakıtlı araçlar rağbet görüyor. Rystad Energy analisti de bu konuya dikkat çekmiş ve yakıt talebinin o yüzden azaldığını vurgulamış.

🛢️ Çin'de özellikle özel rafineriler zorlanıyor. Yük taşıtları LNG'ye geçiyor, otomobiller elektrikleniyor. Ekonomik tablo hoş değil. Bu çerçevede kapasite kullanım oranları %55.5 ortalamaya geriledi. Bu arada özel rafinerilerin bazıları mega tesisler işletiyor. Rongsheng - ZPC ortaklığıyla yapılan Zhoushan tesislerinin günlük işleme kapasitesi 800 bin varil.

🪨 Çin demir cevheri ithalatı hala canlı. Öyle ki, üç aydır 100 milyon tonun üstünde seyrediyor. Mayıs ayında 102.3 milyon ton oldu. Yine aynı noktaya geliyoruz, çelik üretimi canlı değil. Ama Çin güçlü biçimde emtia ithalatına devam ediyor. Demir cevheri özelinde liman stokları da malum olduğu üzere yüksek.

🪨 Liman stoku demişken, geride kalan beş yılı kapsayan grafiğini de ekliyorum. Mayıs sonu itibarıyla 145 milyon tonu aştı. Diğer taraftan Çin'in ilk beş aylık ithalatı 513 milyon ton oldu. Çelik çıktısındaki düşüşe rağmen, cevher ithalatında büyüme %7 seviyesinde. Üstüne ithalatın haziran ayında da canlı seyredeceği, seyrettiği düşünülüyor.

🪙 Çin'in bakır ithalatı mayıs ayında şaşırttı. Malum, iç talep zayıf. Bakır endüstrisi talebi öteliyor. Stoklar yüksek. Buna karşın ithalat yine de %15.8 artış kaydetti. CRU analistlerine göre, mevzu Rusya kaynaklı. Nisan ayındaki yaptırımlar sonrası Rus metali anlaşıldığı üzere Çin'e akıyor.

🪙 Bugün emtiada Çin günü sayılır. Şanghay'da bakır stokları dörde katlanmıştı, yükseklerdeydi. Daha da yükseldi ve haftalık yüzde 4.5 arttı. Grafikte nereye geldiği görülebilir, son dört yılın en zirvesinde. Bu çerçevede geçen aylardan kalma bir yazıyı da ekliyorum: Çinli bakırcılar rahatsız….