Özet - Emtia Piyasaları

Son aylarda ne zaman bakır bahsi geçse yapay zeka da ardından geliyor. Konu bugün Newmont CEO’sunun gündemindeydi. Bu trendi geç farkettik demeye getirdi, hayıflandı. Sadece data merkezleri değil, data merkezlerinin yaratacağı elektrik ihtiyacı da şebeke yatırımları dolayısıyla bakıra yarayacak.

Demir cevheri vadelileri beş günlük düşüş serisinden çıktı. Asya’da akşama doğru 109 doların üstü görüldü. Genel risk iştahı ana unsur. Onun dışında Çin’de üç gün resmi tatil kapıda. Çelik fabrikaları cevher alıyor. MySteel’e göre dün liman ticaret hacmi %30 arttı. Buna karşın çelik pazarında genel zayıflık devam ediyor. Cevher için Citi'den 95 dolar tahmini var.

Aramco Asya'ya resmi satış fiyatını 50 cent düşürdü. Arap Light için OSP böylece 2.4 dolara indi. Arabistan satışlarının yüzde 82’sini Asya’ya gerçekleşiyor. Bu bakımdan arz talep dengesi açısından iyi barametre. Yeri gelmişken, Asya rafineri marjları da çok kötüydü. İndirimde onun da payı olmalı.

Hindistan’da inanılmaz sıcaklar var. LNG talebine yansıyor. Nisan-Mayıs döneminde gazdan elektrik jenerasyonu yıllık bazda katlandı. Dolayısıyla LNG ithalatı da hızla artıyor. Mayıs ayında son 4 yılın en yükseği görüldü. Cari miktarından ziyade, uzun süre hızlı genişleme potansiyeli mühim.

Bakır için 10,000$ hattı kritik. Bu sabah Asya seansında o hattı hemen geri aldı. Buna karşın gün boyu ECB kararına rağmen oraya tutunmakta zorlanıyor. Bu satırların yazıldığı vakitte Refinitiv Eikon ekranında 10,006’dan işlem geçiyordu.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre, dünya çapında fiziki altına dayalı ETF’ler Mayıs ayında net fon girişi gördü. Stokları 8.2 ton artış kaydetti. Bu artışta makro belirsizlik ve jeopolitik gerilim başlıca faktörler. Söz konusu fonlar bir senedir yüksek faiz ortamında net çıkışlar görüyordu. Yani altın rallisinin itici gücü değillerdi.

Baltık Capesize Endeksi 13 Mayıs’tan beri en yüksek seviyesine yükseldi. Günü %1.09 artışla 2977 puandan kapadı. Bu sınıftaki gemiler tipik olarak 150 bin ton kömür veya demir cevheri taşıyabiliyorlar.

Robusta fiyatları vadeli piyasada Vietnam nedeniyle yükseliyordu, bugün seans içinde 4394’le yeni rekor kırdı. Arabica vadelilerini de yukarı itiyor. Bu sene Asya’nın güneyinde felaket sıcaklar var. Nitekim şeker konusunda da hafif endişeler oluştu. Muson yağmurları Hindistan’da yetersiz kalabilir. O tarafta da vadeliler hafif hafif 20 hattına tırmanıyor.

Son not. Çin'de konut hisseleri yeniden ayı piyasasına girdi. Çeşitli defalar yazmıştım. Paket kapsamlı. ÇKP'nin bugüne kadarki en büyük çözüm teşebbüsü. Lakin para kaynağı yetersiz. Piyasalar da bu hakikatle yüzleşiyor.