Emtia Bülteni - 15 aralık 2025

Enerji tarafında arz fazlası ve jeopolitik sıkışma dengesi var. Tarım tarafında hasat bolluğu fiyatları aşağı çekiyor. Metallerde ise finansal talep ile fiziki gerçeklik arasında tehlikeli bir ayrışma söz konusu.

ABD, Venezuela üzerindeki kontrolü sıkılaştırıyor. İhracat Aralık ayında Mayıs'tan bu yana en düşük düzeye geriledi.

ABD gölge filolara el koyuyor. Petrol için kullanılan nafta ithalatını engellerse üretimde ciddi bir düşüş olabilir.

ABD sadece ABD merkezli Chevron yaptırımlardan muaf tutuyor. Kısıtlamalardan dolayı Oluşan Ağır petrol arzı boşluğunu Kanada ve Meksika Körfezi üretimi dengeleyecek.

Risk algısı nedeniyle Asyalı alıcılar Venezuela kargoları için ciddi fiyat indirimleri talep ediyor.

Ukrayna, Rusya'nın Petrol ve Tarım emtiaları için kullandığı Novorossiysk limanına saldırdı. Karadeniz çıkışlı emtia arz güvenliği üzerindeki risk primi artıyor.

Rusya, benzin ve dizel ihracat yasağını Şubat ayına kadar uzatmayı değerlendiriyor. Kış aylarında Rus dizelinin çekilmesi, küresel rafineri marjlarını yukarı itebilir.

Petrol gelirleri Rusya'nın Aralık bütçesini kapatıyor. Ancak 2026'da olası bir barış, arz fazlası ve değerlenen Ruble, Rus bütçesini zora sokabilir.

Nijerya, Afrika'nın en büyük ham petrol yataklarına sahip ancak petrolü ithal ediyor. Petrolde İthalat bağımlılığını bitirmek için kurulan dev Dangote Rafinerisi, ihracat düzenlemelerinden dolayı hammadde bulamadığından ihracat yasağı talep etmişti. Düzenleyici kurum bu talebi reddetti.

Kazakistan'ın Eni, Shell ve Chevron konsorsiyumuna karşı yürüttüğü 3.5 milyar dolarlık dava yıl sonuna kadar bitecek. Şirketlerin aleyhine sonuçlanması bekleniyor.

Navlun fiyatlarında ciddi artışlar bekleniyor. Yaşlanan gemilerin (+15) birçoğu, regülasyonlardan dolayı kullanılamayacak. Yeni gemi siparişleri 2026’nın ikinci yarısında teslim edilecek. Ayrıca Kızıldeniz kaynaklı rota sapmaları ve gölge filoların üzerinde olan baskı da fiyatları yukarı itiyor.

ABD Hazinesi, Rus devi Lukoil'in dış varlıklarının Xtellus liderliğindeki konsorsiyuma satışını iptal etti. Süreç 17 Ocak'a kadar uzatıldı. Bu uzatma Exxon Mobil, Chevron ve Carlyle gibi devleri 22 milyar dolarlık portföy için tekrardan masaya oturtabilir.

ABD'li Phillips 66, yakıt talebinin zirve yaptığı varsayımıyla 2026 bütçesini benzin yerine petrokimya hammaddesi olan NGL’e kaydıracak.

AB'nin metan emisyonu kısıtlamasına karşı ABD, 2035'e kadar muafiyet talep etti. Aksi takdirde gaz tedarikini kesebileceğini ima etti. Bu durum ABD LNG ihracatçıları için risk primini arttırdı.

Goldman Sachs bakır 2026 hedefini 11.400 dolara çıkardı. Gerekçeleri ABD'nin gümrük vergilerini erteleyeceği ve bakır akışının süreceği beklentisi.

Çin inşaat sektöründeki krizden dolayı bakır baskı altında kalmaya devam ediyor.

Çin inşaat sektöründeki kriz bakır fiyatlarını baskılıyor. Ancak LME de yüksek fiyattan işlem görüyor. Çin'deki zayıflık global fiyatı aşağı çekebilir.

Şili'de, piyasa dostu sağcı aday Kast kazandı, madenlerin devletleştirilmesi riski ortadan kalktı.

Beyaz Saray, Çin bağımlılığını kırmak için MP Materials ve Korea Zinc gibi şirketlere doğrudan sermaye ve rafineri desteği sağlıyor.

Robusta kahve fiyatı Vietnam'da geciken hasattan dolayı yükselmişti. Piyasa normale dönmesiyle 4 ayın en düşük seviyesinde.

Kakao Fildişi Sahili'nden gelen arzın geçen yıla göre artması fiyatları sert düşürdü

Soya Fasulyesi, Çin’in ABD'den beklenen büyük alımları yapmaması ve Brezilya'dan rekor hasat beklentisinden dolayı düşüşte.

Arjantin'deki devasa buğday hasadı ve Çin'in bu ucuz buğdaya yönelmesi, yem sektöründe ABD mısırına olan talebi azaltıyor.

Çin'in 2026 itibarıyla çelik ihracatına lisans sistemi getireceği haberi, demir cevheri talebini ve dolayısıyla büyük tonajlı gemi navlunlarını düşürdü.