Emtia Bülteni - 12 Aralık 2025

ABD'nin Venezuela müdahalesi ve Rus rafineri yangını IEA'nın arz fazlası verisiyle gölgelendi. Petrol fiziksel riskleri görmezden gelirken bakır teknoloji balonuyla sert düştü. Sanayide dengeler değişiyor. Çin çelik ihracatını lisansa bağlarken Japonya üretimde agresifleşiyor.

ABD Venezuela üzerindeki kontrollerini sıklaştırıyor. Çoğu gemi limandan çıkamıyor. Gölge filo gemileri ise sigorta kapsamları bulunmadığı ve yüklerine el konulma riski olduğu için limandan çıkmıyor. Global petrol lojistiğinde bir aksama olabilir.

Rusya bütçesi, petrol gelirlerindeki düşüş ve rublenin gelirinin azalmasından dolayı hızla eriyor. Aralık ayı gelirleri yıllık bazda neredeyse yarı yarıya düşmüş durumda. 2026 bütçesi açığı için Ulusal Varlık Fonu’na (National Wealth Fund) gitmesi bekleniyor.

Barrick Mining’e Mali’deki darbe sonrası el konulan 3 Ton altını şirkete geri iade edilecek. Şirket bunun için 430 milyon dolar ödeme yapacak. Ayrıca Mali’deki altın madeni tekrardan şirkete devredilecek.

Euronext, tarım emtia vadeli işlem saatlerine 2 Şubat itibariyle 18.30-20.30 CET arasında 2 saatlik bir akşam seansı ekliyor. Not: Günün uzlaşma fiyatını 18.30 CET’de sabitleyecekler ve ek seansta gerçekleşen hacim ve açık pozisyon verileri o güne dahil edilecek ancak bu pozisyonların değerlemesi (Mark-to-market) 18.30 CET’deki fiyat baz alınacak.

Petrol piyasaları, Venezuela’daki olay ve Rusya-Ukrayna savaşının risklerini umursamıyor. Piyasa, Rusya'nın en büyük rafinerilerinden Slavneft-YANOS'a yapılan SİHA saldırısını ve yangını dahi görmezden geldi. Fiyatlar IEA’nın gelecek yıl için öngördüğü arz fazlasına göre fiyatlandı ve haftayı düşüşle kapadı.

ABD enerji firmaları toplam aktif sondaj kulesi sayısını 3 haftada 2. kere düşürdü (+1 petrol kulesi, -2 gaz kulesi). Rakamlar geçen yıla göre %6.9’luk bir daralmayı işaret ediyor. Özellikle %63’lük spot fiyat artışından sonra 2025 üretimi için gaz tarafında canlanma bekleniyor.

Çin Ulusal Petrol Şirketi (CNPC), 2025’te yüksek fiyatların ve ekonomik baskılarla daralan doğalgaz talebinin 2026’da %5’lik bir büyüme trendine gireceğini öngörüyor. Özellikle LNG’nin dizele göre ucuz olması ve küresel enerjide kullanımının artmasıyla LNG fiyatında bir artış bekleniyor.

Çin, 1 Ocak 2026’dan itibaren yaklaşık 300 çelik ürününe lisans zorunluluğu getirecek. Bu hamle, Çin hükümetine arz-talep dengesine doğrudan müdahale etme imkanı veriyor.

Küba, ABD’nin Venezuela operasyonu sonrası enerji krizi yaşıyor. Çin'e giden gölge filolar, Karayipler üzerinden gemiden gemiye naklederek (STS) petrolü Küba’ya gönderiyor. Ada özellikle Meksika’dan gelen akışın azalması ve Rusya sevkiyatlarının üzerine ABD'nin Venezuela müdahalesi yüzünden sıkıntıda.

Japonya’nın en büyük çelik üreticisi Nippon Steel, agresif bir büyüme izliyor. US Steel’i satın almasının ardından 2030’larda üretimi 100 milyon tona çıkarmayı hedefliyorlar. 2030 yılına kadar ABD, Hindistan ve Tayland’a yatırım yapacaklar ve yurt dışı karlarını 4 katına çıkarmayı hedefliyorlar.

Avustralya hükümeti Tomago (Ülkenin en büyük alüminyum üreticisi) için mevcut kontratın biteceği 2028 sonrası enerji arzını garanti edecek şekilde ucuz enerji verecek. Rio Tinto liderliğindeki konsorsiyum da tesislerin modernizasyonu için önümüzdeki 10 yılda 1 milyar AUD’lik bir yatırım yapacak.

Kolombiya, 14 yeni sahayı bakır üretimi için ihaleye açıyor.

Bakır, yapay zeka sektörünün balon endişeleri sonucu %3.5'luk sert bir düzeltme yedi. Not: Burada bakır ile teknoloji şirketleri arasındaki bağlantı netleşmiş oldu.