Emtia Bülteni - 10 Aralık 2025

Merhaba, bugün özellikle Gümüş'ün hareketi dikkat çekiciydi. Fed'in 25bp'lik faiz indirimini piyasa Altın ve Petrolde fiyatlamıştı. Ayrıca bugünkü Metal bölümünü Alp yazdı. Bundan sonra Emtia Bülteni konseptinde ufak bir değişiklik yapma planımız var.

Petrol piyasasında beklentilerin altında bir stok düşüşü var. Ancak ABD üretim tahminlerindeki artış arz fazlası endişesi de yaratıyor. Ukrayna savaşındaki barış beklentisi Rus petrolünün yeniden arza girmesiyle fiyatta düşüş baskısıyaratıyor.

EIA verilerine göre petrolde arz fazlası beklenenin iki katı (+6.4 milyon varil). Piyasada ciddi bir ürün bolluğu var ve bu fiyatları aşağı çekiyor.

Trump, Venezuela açıklarında bir petrol tankerine el koydu. Petrol fiyatları tekrardan yukarı hareketlendi. Ayrıca Trump Venezuela'da rejim değişikliğini zorlasa bile ülkenin OPEC üyeliğini baltalaması beklenmiyor, bunun yerine ABD istimlakı olarak petrolünü ABD’li şirketlere devretmesi daha olası.

Ukrayna Güvenlik Servisi Rus petrolünün ihracatını kesmek için doğrudan lojistik hatlarını hedef almaya başladı. Rus Gölge filolarına ciddi saldırılar. Bu özellikle Rusya için sigorta fiyatlarını arttırıyor.

Kazakistan, Karadeniz'deki savaştan dolayı petrolünü ilk kez doğrudan boru hattıyla Çin'e yönlendirmeye başladı.

ABD Meksika Körfezi'nde petrol sondajı ihalelerini yeniden başlattı. Özellikle Offshore üretimini (%15) arttırmayıhedefliyor.

Trump’ın Lukoil ve Rosneft’e yönelik yaptırımları sonrası şirketler uluslararası varlıklarını satmak zorundakalmışlardı. Lukoil 13 Aralık’a kadar olan sürenin uzatılmasını istedi.

Türkiye, Hindistan ve Brezilya Rus petrol alımlarını azalttı. Denizlerde depolanan Rus petrolü alıcı bekliyor.

AB rafineri boşluğunu Ocak'ta kapatacak. Rus petrolü işleyip Avrupa'ya satacak olan Hindistan (ve diğer üçüncü ülkeler) ciddi baskı altında kalacak.

Shell- Venture Global davasında BP’nin Ekim ayında açtığı davayı kazanması sonucu Shell’in umutları arttı. Shell davayı kendi lehine bir ticaret anlaşmasıyla kapatmak istiyor.

AB 2026 sonunda Rus LNG’sinin, 2027 Eylül’ünde ise boru gazının Avrupa pazarına girmesini resmen yasaklayacak. Özellikle Macaristan ve Slovakya gibi boru hattına bağımlı ülkeler bu duruma itiraz etmişti ancak önerinin kabul edilmesi bekleniyor. Avrupa, ABD LNG’si veya Azerbaycan, Kuzey Afrika boru hatları gibi alternatif yollara dönecek.

Trump yönetimi projelerine neredeyse onay vermiyor. Ülkede yenilenebilir projeleri ya durduruluyor ya iptal ediliyor. Hükümet tüm kaynağı fosil yakıtlara yönlendiriyor. Özellikle NextEra ve Hanwha gibi projeler kilitlenmiş durumda. Idaho Power gibi alıcılar ise teslimat gecikmeleri nedeniyle kontratları iptal ediyor.

Avrupa, ABD ve Çin karşısında rekabetçiliğini geri kazanmak için enerji altyapısını kuvvetlendirmek adına 30 milyar Euro'luk bir destek paketi ve regülasyonlarda ciddi bir gevşeme planlıyor. Ancak 2040 hedefleri için gereken 1.2 Trilyon Euro'luk yatırım ihtiyacı düşünüldüğünde, bu paket devede kulak kalıyor.

Altın Fed kararını fiyatlamıştı zaten (4200 seviyesi), Gümüş ise $62 civarına çıktı ve tüm zamanların zirvesini gördü. Güneş paneli ve yapay zeka (AI) endüstrisinden gelen fiziki talep, gümüşü altından ayrıştırdı.

Avustralyalı BHP, elektrik ağını 2 Milyar Dolara satacak. Ramelius Resources düşüşü fırsat bilip 250 Milyon AUD büyüklüğünde hisse geri alımı açıkladı.

Çin ÜFE verisi -%2.2 geldi, bu deflasyonun derinleştiğinin göstergesi olsa da “Pekin mecburen daha büyük teşvik verecek" beklentisiyle demir cevheri $102 üzerine çıktı.

LME opsiyon işlemlerinde Amerikan tipini terk ederek Avrupa tipine tam bir geçiş planlıyor.

Kongo, aylar süren yasağın ardından kota sistemiyle kobalt ihracatına başladı.

Bakır sektöründeki Anglo American ve Teck Resources hissedarların onayıyla birleşiyor. Yeni şirketin yılda 1,2 milyon metrik ton üretim kapasitesine sahip olması bekleniyor.

Avustralya madencilik liderlerinden biri olan Gina Rinehart, aşırı regülasyonların ve bürokrasinin sektör için tehdit oluşturduğunu, yeni projelerin %80’inin bürokrasi yüzünden terk edildiğini belirtti.

Çin’in itriyum gibi nadir toprak elementlerine ihracat kısıtlaması getirmesiyle oluşan %4400’lük fiyat artışının ardından GE Vernova ABD hükümetiyle iş birliği yaparak acil stoklarını arttırmaya ve alternatifler aramaya yöneldi.

Gümüş rekor tazeleyerek ons başı 61$ fiyata kavuştu, yükselişinin nedenleri sanayideki kullanımın artması ve ABD tarafından kritik mineral olarak tanımlanmasına bağlanıyor.

Trump’ın 12 milyar dolarlık çiftçi yardım paketi yetersiz kalmış durumda. Mevcut olarak çiftçinin soya ve emtiadan kaynaklı zararı 44 milyar doları aştı. Bu yüzden Ekim 2026’da taban fiyatları %21’e kadar arttıracak bir paket hazırlıyorlar.