Yuan - Devalüasyon meselesi

Goldman Sachs’a göre Çin Yuanı 7.40-7.50 bandına zayıflayabilir. Bugünkü kurla dolara karşı yüzde 3-4 değer kaybına işaret ediyor.

Analistleri efektif tarifede her yüzde 20'lik artışın Çin hasılasından 0.7 puan götüreceğini öngörüyor.

Kurda değer kaybının ise büyümeyi %0.2 kadar artırabileceğini belirtmişler. Buna karşılık maliye ve para politikasının daha büyük net katkılar sağlayacağını ifade ediyorlar ki, genel kanı da bu yönde.

Goldman ayrıca 7.50'nin aşılabileceğini, fakat o vakit değer kaybı beklentilerinin şiddetleneceğini ve istikrarsızlığa yol açacağını savunuyor.

Bu konuya ben de hep dikkat çekmek istiyorum. PBOC hep tanıdık sularda yüzüyor, dizginleri fazla gevşettiği ipin ucu kaçabilir.

Yıllardır Pekin'de böyle bir korku var. Dolayısıyla Çin yuanı yüzde 10-20 bıraksın argumanının temeli yok. Zira o kadar bıraktıktan sonra dengelemesi çok zor olur.

Nitekim 2015'te dönemin PBOC Başkanı kuru serbest bırakmak istiyordu. Önce değer kaybı yaratıp, sermaye çıkışlarının önünü almak istedi. Y

Hatırlayanlarınız olur. İlk gün %2 bırakmışlardı. Sonra sistem çökme noktasına geldi.

PBOC kuru tekrar istikrara kavuşturmak için 6 ayda nereden baksanız 1 trilyon dolar yaktı.

Böyle acı bir tecrübeleri var.

Dolayısıyla o iş çocuk oyuncağı değil. Borçları eriteyim, şu yuanı şöyle bir %10 devalüe edeyim fikri uzaktan hoş duruyor. Biraz da hariçten gazel misali.

Çare içeride…

Çin'in müthiş bir tüketim potansiyeli var. Yönetimin tek yapması gereken o potansiyeli tekrar açığa çıkarmak.

Deflasyonun çaresi de bu.