Özet - Sektörel Gelişmeler

🛫 Bundan yirmi yıl önce Çin ekonomisini büyük bir merakla takip etmeye başlamıştım. Akla ziyan bir dinamizmi vardı. Bugün o dinamizmi Hindistan için görüyorum, o nedenle sık sık notlar da düşüyorum. Misal havayolları. Bu sene ciroları %15'e yakın büyüyebilir. Karlarında %35 büyüme bekleniyor. Bu arada Hindistan'da 2019 yılında 144 sivil havalimanı vardı, sayı 2030'da 350'ye çıkacak.

🇮🇳 Yüz milyonlar orta sınıfa atladıkça nerden baksanız bir yirmi yıl daha büyürler. Bu çerçevede taşıyıcılar az çok biliniyor. Alan işletmecilerine dikkat çekmek isterim. Havalimanlarının çoğunu devlet firması AAI yönetiyor. Fakat bazı özel işletmeciler de mevcut. GMR Airports (GMRA) başkent havalimanından sorumlu. Adani'nin bir şirketi var. Ayrıca Fairfax India (FİHu.).

🇫🇷 Dikkat çekmiştir, Fransız borsası bu sene iyi performans göstermiyor. Hatta CAC40 büyükler arasında ek kötüsü. Üstelik Mayıs ayında durum daha fenalaştı. Sebebi lüks hisseleri. LVMH başta olmak üzere endekse ayak bağı oluyorlar. O işin kabahati de Çin ekonomisinde tabii ki. Zenginler ve orta sınıf eskisi kadar pahalı ürünler almıyor. Bir zamanlar Avrupa'dan dolu dolu sıra sıra uçaklar gelir, o uçaklardan sürü sürü LV çantalarıyla çıkardı insanlar. Sonradan görmemişlik demeyelim da, nouveau riche diyebiliriz. Bu arada Novo'dan sonra ASML de LVMH'i solladı. Üstelik, Chanel'e göre lüks sektörünü daha zorlu günler de bekliyor.

Grafikte CAC40 / Stoxx 600 rasyosu görülebilir.

🚦 Aşağıdaki grafik Çin'in büyük şehirlerinde trafik yoğunluğu önceki yılların üstünde seyrediyor. Yeşil eğri 2024 yılına ait. Bu çerçevede haziran sonuna doğru dönemsel artış da yolda görünüyor. Tabii eskisi gibi petrol talebine işaret etmiyor. Kastım elektrikli araçlar. Özellikle bu grafiğe konu olan 15 büyük şehirde elektrikli penetrasyonu hayli yüksek. Dolayısıyla, petrol açısından Çin trafiği ile ABD'ninkini karıştırmamak gerek.

🔋 BNEF'e raporuna göre dünya çapında elektrolizör kapasitesi 2030'a kadar 95 gigavata çıkabilir. Bugünden bakıldığında nerden baksanız en az 20 kat artışa işaret ediyor. Nucera ve Plug Power gibi şirketler bakımından pasta küçük değil. Çinliler merak edilebilir, sayıları düzinelerce. Zira bu teknoloji aslına bakarsanız yeni değil. Fakat büyük ölçekte sanayi kurulumu kolay değil. Çinliler işin bu kısmında kötü sinyaller veriyor, ciddi verimlilik sorunları var. Bu aşamada tabii ki. Grafikte kapasitenin nereden nereye gidebileceği görülebilir.

🪨 Karbon piyasaları yeni yeni doğdu, palazlanıyor. İşleyiş biçimi malum, havayı kirleten bu piyasadan gidip kota satın alıyor. Yahut yakın gelecekte satın almak zorunda kalacak. Tabii konu piyasa pazar olur da spekülatif sermaye eksik kalır mı, kalmaz. Misal İngiltere karbon piyasası. Şu sıralar net long pozisyonlar son derece dikkat çekici bir şekilde yükseliyor. Rekorlar kırarak. Bu noktada bir ilgi çekici detay daha. İngiltere elektriğinin rüzgara duyarlılık katsayısı yüksek. Türbin güç çıktılarındaki büyük dalgalanmalar fonlar için kısa vadeli fırsatlar doğuruyor. Zira türbinler yavaşladığı vakit gaz santralleri devreye giriyor. Grafikte mayıs ayı bazında bahse konu dalgalanmalar görülebilir.

(Bu arada Almanya az önce offshore rüzgar enerji taslak planını açıkladı, 3027'ye kadar 60 gw offshore türbin kurulumu hedefleniyor)

🏭 Bilindiği gibi Güney Kore ekonomisini önemli oranda nükleer besliyor. Hafızam beni yanıltmıyorsa %40'a yakın, bir dünya yerli reaktörleri var. Yeni hükümet planı da şekil aldı. Mevcut başkan nükleer yanlısı ve 2028 için elektriğin %35.6'sını nükleer enerjiden elde etmeyi planlıyor. Önümüzdeki 10 yılda toplam 4.4 gw kapasiteli 3 nükleer santral inşa etmek istiyor. Ayrıca bir adet de SMR planı var, küçük modüler reaktörler.