Metal Bülteni - 10 Şubat 2026

Altın

Spot altın seansın başında 4.985,99$/ons düzeyin kadar geriledi; ancak ABD perakende satışlarının Aralık'ta beklenmedik biçimde yatay kalması Fed'den faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi, fiyatları yukarı çekti. Anlık fiyat bu bülteni yazarken 5.037$/ons seviyelerinde.

Piyasa hafta içinde açıklanacak kritik verileri bekliyor.

ABD dolarındaki zayıflığın fiyatları desteklemeye devam edeceğini vurgulanıyor. Jeopolitik gerilimler, faiz indirimi beklentileri ve 5.000$ psikolojik desteği altın için ana dayanak noktaları olmayı sürdürüyor.

Piyasa fiyatlamaları, bu yıl iki adet 25 baz puanlık faiz indirimini öngörmeye devam ediyor.

Hindistan'da altın yatırım fonlarına (ETF) Ocak'ta rekor düzeyde para girişi yaşandı; sektör verisine göre altın ETF girişleri tarihte ilk kez hisse senedi fonlarını geçti. Fiyatların sert yükselmesi yatırımcı ilgisini artırdı.

Gümüş

Spot gümüş %2,42 düşüşle 81,32$/ons seviyelerinde. Metal, bir önceki seansta yaklaşık %7 değer kazanmıştı, bu güçlü yükselişin ardından kâr satışları baskısı devreye girdi.

Bakır

LME üç aylık bakır %0,6 düşüşle 13.093$/ton seviyesinde kapandı.

Yükselen stoklar ve Çin'deki Yeni Yıl (15 Şubat'ta başlıyor) tatili öncesi azalan işlem hacmi aşağı yönlü baskının başlıca kaynakları oldu.

Çinli aracı kurum GF Futures'a göre Çinli aşağı akış alıcıları tatil öncesi stok yenilemeyi tamamladı; talep yatıştı.

Morgan Stanley analistleri Çin'in dördüncü çeyrek görünür bakır tüketiminin yıllık bazda %12,3 daraldığını, 2025'in tamamında ise tüketimin yıllık %4 arttığını belirtti. Yeni Yıl tatili nedeniyle yeni somut tüketim verisi Mart'a kadar gelmeyecek.

LME kayıtlı depolardaki bakır stokları 189.100 ton'a yükseldi (Mayıs'tan bu yana en yüksek seviye). Günlük LME verilerine göre Tayvan ve ABD'deki depolara 4.800 ton teslim yapıldı. Şangay Vadeli İşlemler Borsası depo stokları ise 248.911 ton'a çıktı (Mart'tan bu yana en yüksek). Comex bakır stokları 535.430 ton ile rekor düzeye ulaştı ve günlük girişler sürüyor.

Destekleyici bir faktör olarak Çin yuanı, Mayıs 2023'ten bu yana ilk kez dolar karşısında 6,91 sınırını aştı. Yuan'ın değer kazanması, dolar cinsinden fiyatlanan metalleri Çinli alıcılar için görece ucuzlatıyor.

Codelco El Teniente Üretimi

Codelco'nun El Teniente (şili) madeni direktörü Claudio Sougarret, Reuters'a verdiği röportajda üretimin önümüzdeki beş yıl boyunca baskı altında kalacağını açıkladı. Şirket bu yıl 301.000 metrik ton üretim hedefliyor.

Sougarret, "Bunu biraz yukarı taşıyabileceğimizi umuyoruz; ancak büyük ihtimalle bu seviyelerde kalacak ve önümüzdeki beş yıl böyle devam edecek" dedi. Şirket daha önce üretim etkisinin üç yıl süreceğini belirtmişti; yeni açıklama zaman dilimini uzattı.

Geçen yıl maden içinde yaşanan çökme birçok işçinin hayatını kaybetmesine neden oldu ve maddenin bir bölümü o tarihten bu yana kapalı tutuluyor. Dünya'nın en büyük bakır madencisi Codelco, kuzey bölgedeki minerallerin geri kazanımı için çalışmalarını sürdürdüğünü belirtti.

Çelik:

ArcelorMittal, Fransa'nın Dunkirk çelik tesisine 1,3 milyar euro (1,55 milyar dolar) yatırımla düşük emisyonlu bir elektrikli ark fırını inşa edileceğini duyurdu. Karar, AB'nin çelik ithalat kotalarını kısma adımları ve Ocak'ta yürürlüğe giren karbon sınır vergi mekanizması tarafından desteklendi.

ArcelorMittal Fransa Başkanı Alain Le Grix de la Salle: "Avrupa Komisyonu'na güvenimiz çok daha yüksek." Fransız enerji kamu şirketi EDF ile 1 Ocak'tan itibaren geçerli yeni uzun vadeli elektrik sözleşmesi de projeyi mümkün kılan unsurlardan biri oldu.

Planlanan fırın, tesiste mevcut yüksek fırınlardan birinin yerini alacak ve yıllık 2 milyon metrik ton çelik kapasitesine sahip olacak. Ton başına emisyonlar Dunkirk'ün yüksek fırınlarına kıyasla üç kat düşük olacak. Yatırımın %50'si ArcelorMittal tarafından, kalan %50'si ise bir Fransız enerji verimliliği programı aracılığıyla finanse edilecek. Tesisin 2029'da devreye girmesi planlanıyor.

Kritik Mineraller:

Botswana, elmasın haricinde kritik mineraller de dahil olmak üzere maden çeşitlendirmesini hızlandırmayı planlıyor. Botswana'nın madencilik gelir kalemi çoğunlukla elmasdan oluşuyor, laboratuvar üretimi elmasların yaygınlaşması ve ekonomik durgunluk nedeniyle madencilik yoluyla üretilen elmasa olan talep her gün azalıyor.

Debswana CEO'su Andrew Motsomi: "Nakit yakarak stok yapmamızın bir anlamı yok." Aralık sonunda stok 12 milyon karat'e ulaştı — hükümetin izin verdiği 6,5 milyon karat'lik azami stok düzeyinin neredeyse iki katı.

ABD'nin Botswana ile maden arama ve işletme konularında ortaklık için görüşmelere başladığı belirtildi; müzakereler henüz erken aşamada.

Diğer Metaller

•   Platin: %0,6 düşüşle 2.110,80$/ons

•   Paladyum: %0,5 düşüşle 1.731,50$/ons

•   Alüminyum: %1,1 düşüşle 3.091$/ton

•   Çinko: %0,3 düşüşle 3.366$/ton

•   Kurşun: %0,3 düşüşle 1.964$/ton

•   Kalay: %2,0 düşüşle 48.100$/ton

•   Nikel: %1,0 düşüşle 17.180$/ton