Özet - Sektörel Gelişmeler

30 Temmuz 2024, Salı

Bu yazıda çelik, petrokimya, iş makinaları, otomotiv, otonom araçlar, tarım, enerji gibi sektörlerde gözden kaçmasın dediğim hap gibi notlar var...

♦️ Günün yıldızı PayPal sayılır. Açılış sonrası yüzde 10’a yaklaşan yükselişlerle başladı. Brüt marjı tahminleri hayli aştı. Komisyon oranları beklenenden yüksek çıktı. Bu sene ikinci kez yıl sonu hedeflerini yukarı çekti. Öbür taraftan Mizuho analisti işlem başına kar marjındaki yüzde 8 artış için  ‘rosy tahminlerimizin bile ötesinde’ demiş. Bu arada, ara sıra PayPal kullanıyorum. Komisyonları bence epey yüksek.

♦️ Salzgitter Alman çeliğinin ana payandalarından biri ve biraz sallanıyor. Şirket yıllık satış ve kar yönlendirmesini aşağı çekti. Hisseleri yine ağır satış görüyor, sene başından beri kaybı %44’ü buldu. Valuasyonu dört yılın dibinde. Alman ekonomisinde toparlanma ağır aksak. Dekarbonizasyon süreci çetin. Çelik fiyatları durgun vs.

♦️ Çin bana kalırsa bugün önemli bir karar açıkladı. Yatırımcıların ağzı çok yandığı için yoğurda bir nevi üfleyerek yaklaşıyor. Buna karşın Parti yönetimi en sonunda tüketimi önceledi. En azından kısa vadede üretimin üstüne koydu. Elbette henüz lafta. Uygulama nasıl olacak, o önemli. Bu arada bu kararı almaya da mecbur kaldılar. Aşağıdaki grafikte perakende satışların Kovid sonrasında rayından nasıl çıktığı görülebilir.

♦️Singapur’da benzin marjları diplerden toparlanıyor. Yaz başında 3.5 dolara kadar düşmüştü, geçen hafta 10 dolara yaklaştı. Hala ortalamaların epey altında. Anlamlı bir yükseliş beklenmiyor. Bu arada dün Kuzeybatı Avrupa benzin marjları 2 dolar sıçramıştı, Refinitiv verilerine göre 15.40 dolara çıktı.

♦️ Komatsu hisseleri bugün yüzde 7 kadar çakıldı. Çeyreklik performansından ziyade kur etkisi endişe yaratttı. Derdim Komatsu değil aslında. Onun gibi yurtdışında etkin şirketleri kötü hava koşulları bekliyor olabilir. Japon Yeni değerlenirse tabii ki. Bu arada Komatsu’nun Çin’in kalkınmasında önemli payı var. Vaktiyle fabrikalar kurdu, teknoloji ve yatırım götürdü. Fakat son dönemde yerlilere pay kaybediyor. Sany, Xuzhou, Zoomlion üçlüsü azılı rakipler hesabı.

♦️ Toyota’nın ilk yarı üretiminde oldukça belirgin düşüş gerçekleşti. İlk yarı adetleri yüzde 9.8 azaldı. Cüssesi göz önüne alındığında, sayıca ciddi rakamlar. En az 500 bine tekabül ediyor. Tahmin edileceği gibi Çin’de, yani en büyük pazarda eriyorlar. Satışları %22 düşmüştü. Geri dönüşü olmadığı gibi daha ötesi var. Diğer taraftan Kuzey Amerika pazarında hibrit modelleri çok iyi satıyor. İlk yarı büyümesi %60’a yaklaştı.

♦️ Otonom araçlar konusunda bir not düşmek isterim. Musk geleceği otonomda görüyor ama otonom geleli hayli oldu. Grafikte görüleceği gibi, Kaliforniya’da Google’ın servisi başta olmak üzere araçlar harıl harıl çalışıyor. Hemen ardında GM’in servisi var ki, o da hiç fena gitmiyor. Çin kentlerinde ise Baidu başı çekiyor.

♦️ Buğday fiyatları son 4 yılın en düşük seviyelerinde. Şikago’da kile başına 5.2 dolara yaklaştı. Son iki ayda yüzde 20 kadar düştü. Esasen Amerikan bereketi etkili. Avrupa ve Rusya kayıplarını fazlasıyla telafi ediyor. Ayrıca soya ve mısır fiyatları fiyatlar üzerinde baskı oluşturmuştu. Temel tahıllar bu bakımdan aşağı yönlü.

♦️ Enerji notlarında görmeyenler olabilir. Önemine mukabil bu tarafta da ekliyorum. Rüzgar türbini fiyatları girdi fiyatlarındaki gerilemeye rağmen arttı. Karasal türbin fiyatlarında artış yılın ilk yarısında yüzde 39’a ulaştı. Çin dışında ortalama megavat başına 1.11 milyon dolara yükseldi. Durum Çinlilerin ihracat iştahını da artırıyor. BNEF tahminlerine göre Çinlilerin yurtdışı fiyatları ortalama yüzde 28 daha ucuz. Nitekim Goldwind’in marjları yurtdışı sözleşmeleriyle 5 puan birden yükselmişti.

♦️ Çin’deki fiyatlar ise dünya ortalamasının üçte biri bile değil, megavat başına aşağı yukarı 300 bin dolar. Bu arada geçen sene 200 bin doların altına inen teklifler vardı. Ölçekle birlikte düşünüldüğünde ihracat potansiyelleri tartılabilir. Almanlar boşuna korkmuyor.