Çin - Devalüasyon olur mu ?

Stephen Jen, Çin Hisseleri Özellikle ismi yazmak istedim. Zira epey yerinde tahminler yürütüyor. Geçtiğimiz ay yuanın yüzde 5-10 değer kazanabileceğini yazmıştı. Şirketlerin banka hesaplarında en az 1 trilyon dolar tuttuğunu, Fed'in faiz indirimleriyle birlikte bu dolarları satacaklarını öngörmüştü. Şimdilik doğru yolda ilerliyor, dediği oluyor. Bugün da Çin rallisinin ciddi ciddi devamını öngörmüş. Hisseler aşırı derecede düşük değerlemeyle işlem görüyordu diyor. Tabii ki yatırımcıların Çin pozisyonlarının minimal olduğunu da belirterek.

* Bank of America'nın bu ay başında yaptığı ankete katılan fonların %19'u için favori trade Çin short'uydu. Dolayısıyla bu popüler trade ters ayakta kaldı, rallinin bu kadar sert olmasının sebeplerinden biri short covering.

** Şahsen PBOC'nin yüzde 5'i aşacak bir değerlenmeye izin vereceğini sanmıyorum. Hatta tez vakitte mevcut değerlenmeyi de dizginlemeye çalışır.

*** Şimdi Şant Bey'in devaluasyon tezini soracaklarınız olur. Öncelikle şunu belirteyim, Şant beye saygım sonsuz. İyi ki var. Fakat ondan başka devalüasyon diyen bir ekonomiste, piyasacıya rastlamadım. Tamamıyla kendi teorisidir. Tutturursa, ne mutlu dünyada bir Türk tutturdu diye sevinirim. Fakat ne benim ne piyasanın devalüasyon beklentisi yok. Tam tersine, mevcut devalüasyon baskısı azaldı. Rüzgarlar değer kazancı baskısı yaratabilir. Ben PBOC'nin o değer kazancı baskısına karşı duracağını da tahmin ediyorum. Counter cylical kalmaya, kuru stabil tutmaya devam edecektir. Zaten rakip para birimleri değer kazandığı için, Çin parası hafif değer yitiriyor. ÇKP bu ortamda tutup devalüasyon yaparsa, binbir tane ağır sorun çıkartır. Tek tek saymayayım.