Çin - Büyümeye ilişkin bazı analist yorumları

Çin ekonomisi ikinci çeyrekte %4.7 büyümeyle ciddi irtifa yitirdi. Beklentiler %5.1 düzeyindeydi. Konuyla ilgili bazı analist yorumlarını aşağıda aktarıyorum.

Tercümeyi tamamen Gemini 1.5'e yaptırdım, yapay zeka desteği aldım ona göre ✌️

WOEI CHEN HO, UOB Bankası Ekonomisti, Singapur:

"Yıl sonu hedefi olan %5'in şu an için ulaşılamaz olduğunu söylemeyiz. Ancak daha fazla desteğe ihtiyaç olacak... Muhtemelen para politikası aracılığıyla. Kısa vadeli faiz indirimleri olabilir."

VASU MENON, OCBC Yatırım Stratejisi Genel Müdürü, Singapur:

"Pandeminin çarpıtmalarından arınmış ilk çeyreklik veri olan Çin'in ikinci çeyrek ekonomik büyümesindeki düşüş, Çin hükümeti üzerinde güveni artırma baskısı yaratacak. Son verilerle piyasalar, bu haftaki genel kurul toplantısında topallayan ekonomiye ve hasta gayrimenkul sektörüne yardımcı olacak daha önemli önlemlerin açıklanmasını umuyor. "Ekonomiye daha fazla odaklanma çağrıları karşılıksız kalmayacak, ancak Çin hükümetinin ekonomi için hızlı bir çözüm sağlayacak bir şey yapması pek olası değil. Bunun yerine, Üçüncü Genel Kurul, uzun vadeli yapısal sorunlara daha fazla odaklanabilir, bu da Çin'in sorunlarının hızlı bir şekilde çözülmesini uman yatırımcıların hayal kırıklığına uğrayabileceği anlamına geliyor. "ABD para politikası ve yılın ilerleyen dönemlerindeki seçimlerle ilgili belirsizlik de Pekin'deki politika yapıcılar için ekonomiyi ve emlak sektörünü istikrara kavuşturmaya çalışırken zorluklar yaratıyor."

TORU NISHIHAMA, Dai-ichi Life Araştırma Enstitüsü Baş Ekonomisti:

"Temel faktörler öncelikle hane halkı ve kişisel tüketime odaklanan iç talepteki zayıflık. Ayrıca gayrimenkul yatırımları, bunların detayları gerçekten çok zorlu. "Gayrimenkul sorunu hızlı bir şekilde çözülebilecek bir şey değil, bu yüzden sadece bazı önlemler alınarak işlerin düzeleceğini düşünemiyorum. Bireysel şirketler veya bilim ve teknoloji gibi mikro açıdan çok iyi alanlar var. Makro açıdan bakıldığında, çok zor."

TIANCHEN XU, Economist Intelligence Unit Ekonomisti, Pekin:

"%4,7'lik büyüme oldukça endişe verici çünkü 2023'ün ikinci çeyreğinde düşük bir temelden geliyor - COVID-19'un ilk açılmasından sonra ekonominin ne kadar hızlı yavaşladığını hatırlayın. Mevcut tam yıl büyüme tahminimiz, '%5 civarı' hedefin alt ucunda %4,7. Görüşümüz, merkezi hükümetin ek borçlanmasının yerel yönetimler ve konut geliştiricileri arasındaki borç azaltmayı telafi etmeye yetmeyeceği yönünde. "Ayrıca orta ve üst düzey tüketimdeki düşüşten de oldukça endişeliyiz - mücevher ve araba gibi birçok keyfi harcama muhtemelen son borç azaltma kampanyaları ve yüksek ücretli sektörlere yönelik baskılar iş ve gelir beklentilerine daha fazla darbe vurduğundan düştü. "Parlak bir nokta, elektronikteki döngüsel yükselişler ve Çinli firmaların denizaşırı yatırımlarını artırmasıyla yönlendirilen ticaret tarafından kolaylaştırılan ihracattır."

ZHAOPENG XING, ANZ Kıdemli Çin Stratejisti, Şangay:

"2024 için %5 GSYİH büyümesi kesinleşmiş bir anlaşma değil. Tam yıl tahminimiz %4,9 olarak kalıyor. Piyasa, bu haftaki üçüncü genel kurula büyük umutlar bağlayacak. Ne yazık ki yapısal odaklı parti kongresinin ters döngüsel önlemler açıklaması pek olası değil. Ticaret korumacılığı arttıkça, ikinci yarıyıl görünümü Çin'in ihracat odaklı büyümesi için elverişsiz. "Bugün yayınlanan tüm aylık rakamlar arasında en dikkat çekici olanı zayıf perakende satışları. %2 yıllık oran, piyasa fikir birliği tahmini olan %3,4'ün çok altında. Rakam, sokaktaki görsel incelememizle eşleşiyor. Hane halkı tüketimi çok zayıf kalıyor. 'Değiştirme' planları harcamaları artıramadı. İşverenlerin maaşları kısması ve yüksek genç işsizliğiyle haneler ileriye dönük olarak hala temkinli olacak."

SHANE OLIVER, AMP Baş Ekonomisti, Sidney:

"GSYİH rakamları, Çin büyümesinde daha fazla yavaşlama olduğunu gösteren kısmi ekonomik göstergelerden gördüklerimizle tutarlı. Ana sorunun büyük kısmı tüketici harcamaları... Yani, bu, bu yıl Çin GSYİH büyümesine yönelik aşağı yönlü riskleri gösteriyor ve muhtemelen daha fazla teşvik baskısı ihtiyacını da vurguluyor. "Çin'in ihtiyacı olan şey, tüketici harcamalarını artırmak ve tüketicilerin bu kadar çok tasarruf yapmasını engellemek için daha fazla çaba sarf etmek. Ve umarım (üçüncü genel kuruldan) bunu görebiliriz. Bugün gelen ekonomik verilerin yumuşak tarafta olması, üçüncü genel kurul üzerinde daha kararlı teşvik önlemleri açıklaması için baskıyı artırıyor diyebilirsiniz. Ama geçmişte hayal kırıklığına uğradık, bu yüzden yatırımcılar umutlarını çok fazla artırmak istemiyorlar."

HARRY MURPHY CRUISE, Moody's Analytics Ekonomisti:

"2024'ün geri kalanı, yetkililerin emlak piyasasındaki düşüşleri durdurma ve iç harcamaları teşvik etmedeki başarısıyla tanımlanacak. Her ikisi de önemli müdahale gerektiriyor. Dört günlük genel kurul toplantısı yeterince erken gelemezdi. Beş yılda sadece bir kez düzenlenen üçüncü genel kurul, genellikle ekonomik planlama ve uzun vadeli reforma odaklanır. "Reform durumu yüksek olsa da, özellikle heyecan verici bir olay olması pek olası değil. Büyük politika değişiklikleri, başarısızlığın bir kabulü ve yüzünü kaybetmenin kesin bir yolu olarak alınabilir. Bunun yerine, yüksek teknoloji imalatını genişleten ve konut ve hanelere bir miktar destek sağlayan mütevazı bir politika değişikliği bekliyoruz. Bu hafta iç ekonomiyi desteklemek için daha büyük bir politika yelpazesinin açıklanmasıyla yanıldığımızı umuyoruz."

MATT SIMPSON, City Index Kıdemli Piyasa Analisti, Brisbane:

"Rakamlar beklentilere göre çok iyi olmayabilir, ancak belki de beklentiler çok yüksekti. Yılbaşından bugüne büyüme %5 arttı, bu da Pekin'in 'yaklaşık %5' büyüme hedefini tutturuyor. Ve eğer açıklanacak herhangi bir teşvik varsa, ÇKP'nin Üçüncü Genel Kurulu bunları açıklamanın zamanı olurdu. Eski güzel günlerin büyümesini sağlayacak yeterli reformları açıklamak beklentisi düşük olsa da."

ALVIN TAN, RBC Capital Markets Asya FX Stratejisi Başkanı, Singapur:

"Net olarak, bu olumsuz bir sonuç. İkinci çeyrek büyüme momentumunun zayıfladığını gösteriyor. "İkinci çeyrekteki momentumun zayıflaması, tüm yıl için ekonomiyi %5 hedefine ulaştırmak için daha fazla desteğe ihtiyaç duyacağımızı ima ediyor. Özellikle konut piyasasının çökmeye devam ettiğini görebiliyoruz... Etkili bir şekilde, konut piyasası ve tüketim tarafı zayıf kalıyor."

LYNN SONG, ING Büyük Çin Baş Ekonomisti, Hong Kong:

"GSYİH büyümesini engelleyen iki büyük unsur, emlak sektörü ve tüketim olmaya devam ediyor. Emlak yatırımları 2024'ün ilk yarısında yıllık %10,1 düştü ve bugünkü veriler fiyat düşüşünün devam ettiğini gösterdi. Olumlu bir gelişme, daha fazla şehrin fiyat artışları görmesi ve bazı önemli 1. ve 2. kademe şehirlerde bir miktar istikrar görmemiz oldu. Tüketimde ise perakende satışlardaki yıllık %2'lik büyüme, pandemi kısıtlamalarından çıkıldığından beri görülen en zayıf seviye oldu ve zayıf tüketici güveninin ekonomik toparlanmaya büyük bir engel olmaya devam ettiğini gösterdi. "Düşen emlak ve hisse senedi fiyatlarından kaynaklanan negatif servet etkisi ve çeşitli sektörlerin maliyet düşürme çabaları arasında düşük ücret artışı, tüketimi düşürüyor ve büyük biletli satın alımlardan temel 'yeme, içme ve oyun' temalı tüketime doğru bir dönüşüme neden oluyor. "Genel olarak, hayal kırıklığı yaratan GSYİH verileri, %5 büyüme hedefine ulaşmanın zorlu olmaya devam etti