Aralık ayinin basında ÇİN para birimi Yuan ya da Renminbi’nin dolar karşısında değer yitirmesi ile döviz kuru politikasının yön değiştirip değiştirmeyeceği merak edilmeye başlandı. Zira Yuan 2005 yılında dolar karşısında değer kazanmaya başladı ve son 3 senedir dolara karşı Çin parası Yuan (Renminbi) değerlendi.
Küresel kriz nedeniyle düşen talebin meydana getirdiği hasar ile ihracat Kasım’da aşırı derecede düştü. Dolayısıyla Dolar’ı güçlendirmek suretiyle ihracatı ucuzlaştırmak bir olasılık olarak ortaya çıktı.
Buna karşın, ÇİN parası Yuan’in dolar karşınında devalüe edilmesi göründüğü gibi kolay değil.
- Bir defa, ihracatın gerileme nedeni talep yokluğu olduğu için, döviz kurlarındaki değişime olmayan talebin tepki vermesi zor. Başka bir deyişle, talep ancak büyük oranlı devalüasyonlara duyarlı olabilir. İyimser beklentilere göre, ihracatın döviz kuruna marjinali aşan tepki vermesi için doların %20 değerlenmesi gerekiyor. Bu da dolar kurunun 6.80 seviyelerinden 8′in üstüne çıkması, yani 3 sene öncesi döneme dönülmesi demek. Doların hafif şekilde değerlenmesi ise ihracatta marjinal artışlar bile sağlaması şüpheli görünüyor.
- İkinci olarak, Yuan 2005 yılından beri değerleniyor. Döviz kuru beklentilerinin tersine dönmesi sermaye çıkışlarına yol açar. Sermaye çıkışları özellikle inşaat piyasasını zayıflatacağı için, yatırım ve istihdamda daralma yaratabilir.
- Üçüncü olarak, ÇİN’in ihraç mallarını ucuzlaştırması, ihracattaki rakiplerin de devalüasyonuna zemin hazırlayarak, göreceli bir kayba neden olabilir.
- En önemli neden ise, küresel kriz nedeniyle Batı ekonomilerinin en son isteyeceği şey daha fazla ithalat ve ticaret açığı… ÇİN’in Yuan’i devalüe ederek ihracat ürünlerini ucuzlaştırması Batı ülkeleri hanesine ek ticaret açıkları olarak yazılacağı için, korumacılık refleksini canlandırması kesin görünüyor. Korumacılık trendi de ÇİN’in ihracatında çok daha büyük tahripler yaratır. Kaldı ki Yuan’in hâlihazırdaki değeri bile düşük görülüyor. Bu yüzden Avrupa Birliği ve ABD’de zaten korumacılık yönünde zaten baskılar mevcut.
Yuan (Renminbi) Notları
- Olasılığı en yüksek teori, Yuan’in 7,0 seviyesine yükselmesi ve doların %2′lik marjinal bir değer kazanması. Bunun üzerinde bir değerlenme olasılığı son derece zayıf.
- 2008 ilk yarısında Yuan dolara karşı aylık ortalama %1.08 değer kazandı.
- 2008 ikinci yarısında ise aylık ortalama değerlenme %0,02 düzeyinde gerçekleşti.
- USD/EURO paritesi 2008 Temmuzundan bu yana %30 yükseldi. ÇİN dolar kurunu bir çeşitli paralardan oluşan bir sepete bağlasaydı, kurun 7,5 seviyeleri üstüne çıkması gerekirdi.
- Endüstriyel büyüme hızı 1994′ten bu yana en kötü performansını çizdi ve geçen ay %5,4 seviyelerine kadar geriledi. Yıllık ihracat ise Kasım itibariyle daralarak sok etkisi yarattı. Bu kötü performanslarda küresel kriz en fazla payı alsa da, Yuan’in 3 yıldır değerlenmesi önemli bir neden.
.
* Sadi KAYMAZ tarafından yazılmıştır. Yazının fikri mülkiyet hakları digital imza ve fingerprint ile korunmaktatır. Aksi hallerde her türlü hukuki yola doğrudan başvurulmaktadır.
© Dragonomi.com
Kopyalanamaz ve referans gostermeksizin alıntı yapılamaz.
