Analistlerin faiz artırımının zamanlaması konusunda oldukça farklı görüşleri var.
Kaynak: China Securities Journal (Çince) Çeviren: Sadi Kaymaz
Çin’in para politikasının yönüyle ilgili görüşlerin dillendirilmesine rağmen, 24 Nisan Cumartesi günü kafalar iyice karıştı. Merkez Bankası’nın 3 yetkilisinden aynı gün çıkan 3 farklı cümle:
Önce, Merkez Bankası Başkanı Zhou Xiaochuan (Cou Şiaoçuan) Washington’da konuştu: “Çin, fiyatların gidişatı ve enflasyon beklentilerinin yönetimini yakından takip ediyor.” Sonra, Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun yeni atanan üyesi Li Daokui Pekin’den konuştu: “Çin ekonomisinin en önemli problemi emlak fiyatlarında görülen hızlı artışlar”. Son olarak, Çin Halk Bankası (Merkez Bankası) Araştırma Komisyonu’nun teftiş turuna çıkan üyesi Li De, Şanghay’da konuştu: “Merkez Bankası’nın faiz artırımına gitme olasılığı oldukça yüksek”. 25 Nisan Pazar günü yayımlanan Pekin Üniversitesi Ulusal Kalkınma Araştırmaları Enstitüsü Langrun Raporu’nda ise, “Faiz artırımı beklentileri giderek kuvvetlenmeye başladı” denildi.
Zhou Xiaochuan, IMF Para ve Finans Komitesi’nin Washington’daki konferansında, “Çin para ve maliye politikası gibi araçları sentezleyerek, fiyatların gidişatı ve enflasyon beklentilerinin yönetimini yakından takip edecek ve her türlü potansiyel sistemik riski etkin biçimde önleyip çözecek” diye konuştu.
Son dönemde, Çin ekonomisinin karşı karşı bulunduğu oldukça ciddi enflasyon tehlikesinin farkına varanların sayısı gittikçe arttı. PBoC’un Bank of China müşterileri ile gerçekleştirdiği ankete göre, enflasyon artış beklentisine sahip tasarruf sahiplerinin oranı son 4 çeyrektir yükselerek yüzde 73,4′e çıktı. Sosyal Bilimler Akademisi’nin ekonomiye ilişkin yayımladığı “Mavi Kitap”, bu yıl tüketici fiyatlarında %3,5 artış öngörüyor. Enflasyon öngörüsü, %3′lük ılımlı artış seviyesini aşıyor. Jingji Cankao gazetesine konuşan Credit Suisse Yönetim Kurulu Üyesi ve Asya Şef Ekonomisti Dong Tao, yılın ikinci yarısında enflasyonun artış oranının mutlaka yükselmeye başlayacağını, tüm yıl boyunca ise artış oranının %4′ü geçebileceğini, hatta %5′e varabileceğini söyledi.
Jingji Cankao’ya konuşan Societe Generalle Şef Ekonomisti Lu Zhengwei, “Nisan ayı enflasyonu yüzde 2,5′i aşarsa, PBoC Mayıs ayında faiz artırabilir” dedi.
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu üyeliğine atanması nedeniyle kimliği önem kazanan Tsinghua Üniversitesi Ekonomik Araştırmalar Merkezi Direktörü Li Daokui, araştırma merkezinin Jingji Cankao ile 24 Nisan’da üniversitede ortaklaşa düzenlediği forumda, “Hem bu yıl hem de gelecek yıl ekonomi çok sağlam işleyecek. Ekonomik büyümenin yanında enflasyon eğilimi sanıldığı kadar endişe verici değil. Ekonominin asıl sorunu, varlık fiyatları yükselişi. Daha aşık konuşmak gerekirse, konut fiyatlarında görülen aşırı artış.” diye konuştu.
Li’nin konuşmasından bir gün önce yayımlanan PBoC 1′inci Çeyrek Makro Ekonomik Durum Raporu’na göre, gelecek dönemde fon akışlarının daha sıkı izlenmesi, yeni kredilerde uygun artışların sürdürülmesi ve fiyat istikrarının sağlanması çabalarının yoğunlaştırılması hedefleniyor. Açıklanan hedefler, PBoC’un en büyük önceliğinin varlık fiyatlarında istikrar olduğu değerlendirmelerine yol açtı.
Sosyal Bilimler Akademisi Bankacılık ve Finans Araştırmaları Şubesi Direktörü Liu Yuhui, blogunda “Varlık balonu iyice büyüdü, Çin vakit kaybetmeden harekete geçmeli. Para politikasını kararlılıkla sıkılaştırmalı. Uzun vadeli borçlanma faizlerini yükseltmeli” yazdı. Guosen Securities’in 26 Nisan’da yayımladığı raporda ise, konut fiyatlarının kontrol altına alınmasında faiz artırımının önemli role sahip olduğuna işaret edildi.
Zhou Xiaochuan ve Li Daokui’nin açıklamalarına kıyasla, Li De’nın pozisyonu çok daha açık ve anlaşılır. Shanghay’da katıldığı bir forumda konuşan Li De, “Tüketici fiyatları artış oranı yıllık tasarruf faizlerini aştığı için, faiz oranları aslında eksiye döndü. Bu yüzden, PBoC’un faiz artırımı olasılığı hayli yüksek.” dedi. Buna karşın, Li, bunun sadece kişisel görüşü olduğunu vurgulayarak, olası faiz artımının çok küçük çaplı olacağını da söyledi.
Standard Chartered Bank Bireysel Bankacılık yetkilisi David Liang ise, Çin’in enflasyon endişeleri belirginleştiği göz önüne alındığında, PBoC’un yılın ikinci yarısında 27 baz puanlık iki faiz artırımı gerçekleştirebileceği tahmininde bulundu.
Tao Dong’un tahmini ise daha radikal. Tao’ya göre, PBoC para politikasında daralmaya gitmeye başladı. Faiz artırımının zamanlaması ve miktarını ise enflasyonun gidişatı belirleyecek. Yılın ikinci yarısındaki hızlı enflasyon artış beklentisi göz önüne alınırsa, Çin’in güçlü faiz artırımı kaçınılmaz hale gelecek.
* Sadi KAYMAZ tarafından Çince kaynaktan çevrilmiştir. Referans göstermek kaydıyla alıntı yapılabilir.
