Ekonomik kriz giderek kötüleşirken, ÇİN Ekonomisi Dünya’da umudun aranabileceği bir kaç yerden biri…
ÇİN hükümeti ekonomik paketler ve agresif para politikası ile piyasayı canlandırmaya çalışıyor. Şurası kesin ki, ÇİN’in finansal krizle mücadelede oynayabileceği kartlar başka hiçbir ülkenin elinde yok.
Cari göstergelere dönelim ve 2009′un ilk aylarındaki pek de iç açıcı görünmeyen temel göstergelerine göz atalım.
Dış Ticaret
ÇİN’de bazı sektörler krizden çok ciddi biçimde etkileniyor ve ÇİN’in dış ticaret fazlası Şubat ayında ihracattaki daralmaya paralel olarak büyük düşüş gösterdi: Dış Ticaret fazlası aylık bazda yaklaşık 8 kat düşerek 4,8 milyar dolara geriledi. ÇİN’in 2008 sonunda 40 milyar dolar seviyeleriyle Dünya tarihinin en büyük dış ticaret fazlalarını verdiği göz önüne alınırsa, dış Ticaret fazlasındaki düşüşün boyut ve hızı daha iyi anlaşılabilir.
Ocak ayında %17,5 gerileyen ihracat, Şubatta da düşüş trendine devam ederek %25,7 daraldı.
Ocakta %43,1 daralan ithalat ise, düşüş hızını azaltarak Şubat ayında %24,1 azaldı.
Tüketici Fiyatları Endeksi
Diğer taraftan, ÇİN 6 yılın ardından ilk kez negatif enflasyonu gördü. Ocak ayında %1,0 çıkan enflasyon; Şubat ayında – 1,6 olarak gerçekleşti. ÇİN’in deflasyonist trende girme olasılığı ortaya çıkmış bulunuyor. Özellikle enflasyon sepetinin en önemli parçası gıda fiyatlarındaki azalış %1,9.
Ancak, bunun uzun sürmeyeceğini düşünüyorum. Çünkü M2 para tabanı sürekli genişliyor. Bankaların sadece yılın ilk 2 ayında verdikleri kredilerin toplam tutarı 400 milyar dolar gibi akıllara durgunluk verecek düzeylerde. Piyasaya son derece yüksek yoğunlukla likidite pompalandığını göz önüne alarak, deflasyonist baskının hafifleyeceğini varsayıyorum.
Üretici Fiyatları Endeksi
Üretici fiyatları Endeksi ise para arzının aksine deflasyonist baskıyı artıracak gibi görünüyor. Çünkü Ocak ayında %3,3 düşen üretici fiyatları endeksi, Şubat ayında düşüş hızını artırdı ve %4,5 olarak gerçekleşti.
Sanayi Üretimi
Çin’de sanayi üretim oranları ise pozitif olmakla beraber, giderek yavaşlıyor. Özellikle ihracattaki sert düşüşün etkisiyle yıllık ilk iki ayında sanayi üretimi %3,8 arttı. Gecen yıl aralık ayında ise sanayi çıktısı %5,7 düzeyindeydi.
Sabit Sermaye Yatırımları
Şubat ayının umut verici bir kaç göstergesinden biri sabit sermaye yatırımları. 2009 Kasım’da açıklanan 586 milyar dolarlık ekonomik destek paketinin ardından, özellikle kamu yatırımları yollara, demiryollarına ve güç santrallerine akmaya başladı. Kentsel sabit sermaye yatırımları Ocak ve Şubatta %26,5 artış gösterdi.
Perakende Satışları
Şubat ayında görece daha yavaş gerileyen bir başka gösterge perakende satışları. Gecen aralık ayında %19,0 artan perakende satışlar, hızını yavaşlattı ve 2009′un ilk 2 ayında %15,2 geriledi. Aslına bakarsanız, enflasyon etkisini dikkate dikkate alındığında, reel anlamda düşüş bir-iki puan düzeylerinde. Ancak 2008 yaz aylarından bu yana Perakende satışları düşüyor.
2009′un ilk iki ayı itibariyle Çin’in ekonomik göstergeleri parlak değil. Bununla birlikte, kriz ile mücadele son derece etkin bir biçimde sürüyor ve halen ekonomi yönetiminin elinde müdahale için kullanabileceği pek çok araç bulunuyor.
