Borsanın mayısta düşmeye devam etme ihtimali az değil, 3 önemli faktöre dikkat:
Kaynak: Xinxi Shibao Çeviren: Sadi Kaymaz
Uzmanların büyük çoğunluğu, borsanın geçen ay dünya piyasalarından bağımsız hareket etmesinin temel nedeni olarak, emlak piyasası önemlerinin dozunun tahmin edilenin ötesine geçmesi olduğuna inanıyor. Geçen yıl ve bu yılın ilk çeyreğine dair yeni yayımlanan raporlar, Çin ekonomisinin küresel finans krizinin etkisini atlattığını gösteriyor. Borsada listelenen şirketler, ortalama %25 net kar elde etti. Hiç durmadan düşen bankacılık ve emlak hisselerinin dengeye oturması, borsanın daha fazla düşmesine yol açacak zemini de ortadan kaldıracak. Buna karşın, endeksin ne zaman dip noktasını göreceği önümüzdeki dönemin getireceklerine bağlı. Pek çok analist, borsanın bu ay da düşmeye devam etme ihtimalini oldukça yüksek görüyor. Dolayısıyla, mayıs ayında dikkat gösterilmesi gereken 3 temel faktör var.
Mart ayı ekonomi verilerinin yönü
China Securities Araştırma Departmanı, dün Mart ayı ekonomi verilerine ilişkin tahmin raporunu yayımladı: Enflasyonda yıllık bazda artış öngörüsü %2,8. M2 para arzında yıllık bazda %22,3 genişleme, önceki aya göre ise %0,2′lik daralma tahmin edildi. Bunlar, geniş kabul görür hale gelen enflasyon baskısı ve likiditenin kısılması olgularına işaret ediyor.
Merkez Bankası (PBoC) Para Politikası Komitesi Üyesi ve Tsinghua Üniversitesi Profesörü Daokui Li, önceki gün yaptığı konuşmada: “Ekonomi ısınma eğilimine girdi. Bu sadece tek veriye dayalı bir çıkarım değil. Pek çok verinin sentezlenerek değerlendirilmesiyle ortaya çıkan bir sonuç. Bu şartlar altında, tüketici fiyatlarının kontrol altına alınması baskısı çok büyük. Ayrıca, uzun vadeli enflasyon faktörlerinden biri, Amerikan doları bazındaki hammadde fiyatları artışı. Reel faizler birkaç ay daha eksi seyrederse, faiz oranlarında ayarlama gerekli olacak.
PBoC Araştırma Bürosu Başkan Yardımcısı De Li’ye göre de PBoC’ın faiz artımına ihtimali yüksek. Enflasyon seviyesi yıllık tasarruf faizlerini aştı. Reel faiz oranı negatif. Bu sebeble PBoC’un artırıma gitme ihtimali oldukça fazla. Buna karşın, muhtemel artırım miktarı sınırlı.
Guangzhou Securities Analisti Guangwen Zhang’a göre, ülkede ılımlı enflasyon baskısı açıkça görülüyor. Faiz artırımı ikinci yarıda gelebilir. Büyük ihtimalle Mayıs ayında. Bu borsa için aslında kötü bir haber olmaz. Üstelik, piyasanın toparlanmasına zemin hazırlayabilir. Artırım doğrudan borsanın lehine olabilir.
Konut fiyatlarındaki artış trendinin kontrol edilmesi
Nisan ayının 20′sinden bu yana, konut piyasasına darbe üstüne darbe indiriliyor. Açıklanan “10 Önlem” paketi, birinci kademe şehirlerde konut alım-satımlarını önemli oranda daralttı. Rakamlara göre, Pekin, Şanghay ve Shenzhen gibi şehirlerde 20 Nisan’dan bu yana alım-satım işlemleri yarıdan fazla azaldı. İkinci el ev alım-satımları ise aniden arttı. Kısmi fiyat düşüşleri gerçekleşti. Buna karşın, birinci el ev fiyatları halen kararlı seyrini sürdürüyor. Üstelin bazı şehirlerde sınırlı artışlar gözleniyor. 1 Mayıs Tatili alınan önlemlerin gücünün test edileceği bir dönem. Çünkü, işçi bayramı tatili konut piyasasının en hareketli olduğu dönemlerden biridir. Bu altın dönem, tedbirlerin etkinliğinin görülmesi açısından iyi bir fırsat.
China Southern Fund Baş Strateji Analisti Delong Zhang’a göre, inşaat sektörü iç ekonominin gelişmesinde hayati öneme sahip. 40′dan fazla farklı endüstri ile bağlantılı sektör, en büyük sanayi zincirinin temel taşı. Bu yüzden, alınan önlemler sektörü baltalamaya değil, konut spekülasyonunu önleme ve fiyatları aşağıya çekmeyi amaçlıyor. Sözkonusu tedbirler konut fiyatlarını kısa vadede kontrol altına alabilirse, düşüş sınırlı bile olsa daha sıkı tedbirlerin gelme olasılığı az. İnşaat sektörü bakımından, önlemler riskten ziyade fırsat. Yatırımcılar yeni şartlara göre pozisyon alabilirler. Buna karşın, tedbirlerin etkinliği yetersiz kalırsa, emlak vergisi gibi daha sıkı önlemler arka arkaya uygulamaya konulabilir. Bu yüzden, yatırımcılar özellikle birinci kademe şehirlerin durumu olmak üzere, konut piyasasının 1 Mayıs Tatili dönemindeki seyrini yakından takip etmeli.
Dış piyasaların trendi
Yunanistan’ın uzun vadeli borçlanma reytingleri işe yaramaz hale geldi. İspanya’nın kredi notu da düşürüldü. Avrupa’nın ikinci bir ekonomik krize gömülüp gömülmeyeceği tartışmaları aralıksız sürüyor. Şanghay Securities’in makro ekonomi analisti Yuexiao Hu’ya göre, Avrupa’da meydana gelecek yeni bir ekonomik deprem, doğal olarak Avrupa’nın dış talebini önemli ölçüde düşürür. Renminbi üzerindeki değerlenme baskısını daha da artırır. Dolayısıyla, Çin’in dış ticaretindeki gelişme iyimserlik kaldırmaz. Dış ticaret durgunluğa girerse, yalnızca borsada listelenen ihracat şirket ve kuruluşlarını tehlikeye düşürmekle kalmaz, lojistik ve taşımacılık gibi ilişkili sektörlerdeki büyümeyi de etkiler.
Hu’ya göre, ayrıca, emtia fiyatlarının uluslararası piyasalardaki yukarı yönlü seyrinin devam etmesi, firmaların ithalatlarını belirli ölçüde baskı altına alabilir. İlk çeyrekte dış ticarette görülen görece büyük çaplı toparlanma, önemli ölçüde geçen yılki baz verilerin düşük almasından kaynaklandı. Hisse senetleri piyasası ile dış piyasalar arasındaki bağ giderek sıkılaşıyor. Dış piyasalara ilgi gösteren yatırımcılar, Avrupa kıtasındaki istikrarsız durumun gidişatını yakından takip etmeliler.
Dragonomi.com: Komünist partiye bağlı yayın organlarında üst üste 16 gün yayımlanan emlak balonu yazılarının oluşturduğu zemine rağmen, Hükümetin açıkladığı frenleyici tedbirler piyasa beklentilerinin ötesine geçti. Önceki haftasonu açıklanan hükümet tedbirlerinin ardından, Şanghay ve Shenzhen borsalarında tam anlamıyla bir çöküş yaşandı. İnşaat hisseleri en büyük darbeyi alırken, sektörle bağlantılı tüm endüstriler kendi paylarını aldı. Küresel borsalarda kaydedilen rekor seviyelere rağmen, 2010′da sendeleyerek ilerleyen borsa, geçen hafta gerçekleşen rekor düşüşlerle son 7 ayın en dibini gördü. (Sadi Kaymaz)
Sadi Kaymaz tarafından Çince orjinalinden çevrilmiştir. Link vermek kaydıyla referans gösterilebilir.
